但是对多数投资者而言，选股和择时并非那么容易，事明，两者对收益的贡献总体是负的。相反，另一种方式——根据投资需求将投资资金在不同资产类别之间进行分配，通常是将资产在低风险、低收益证券与高风险、高收益证券之间进行分配，可以在任何时点获得较为稳健的回报，这种方式就是资产配置。
资产配置并不是一个定向的思维，而是全局的概念，“全局”主要包括几层含义：1.将风险永远控制在第一位；2.给定风险下追求预期风险收益最大化；3. 投资目标不是追求收益最大，而是风险与预期收益的权衡。
泓信投资认为，今年的货币政策会比较稳健和平衡，经济增速持续下滑，人民币已经处于贬值通道，美联储12月份加息的概率还在增加，货币政策继续宽松的空间有限，降息、降准的概率较低。下半年，大概率会从货币政策转向财政政策的刺激。在这样一个下，造成市场不确定性增加，股票、大商品和利率债等资产的趋势性投资机会都十分有限。
当不确定性增加，构建了投资的“新常态”，资产配置的逻辑也要做相应的调整：不确定性因素推升市场波动率，当市场波动增加，资产定价可能出现偏差，通过捕捉价格偏差，获得超额收益。
不过，如果只盯住一个市场，超额收益来源相对就会比较有限。通过多策略、多品种的配置，不仅可以增加收益来源，同时还可以降低整个产品的风险。
通过量化模型对多个因子群进行量化配比，不断优化因子群内部因子比重和因子群之间的比重而达到最高的阿尔法绝对收益。泓信核心股票量化模型是基于华尔街多年的成熟股票量化模型，进一步在中国A股市场优化的结果。
期权市场由于其独特的结构特点，能为我们提供很多其它市场不能提供的交易机会。比如波动率交易，通过期权合约做出Delta中性的组合，使得组合的风险仅限于市场的波动率，不受市场涨跌方向影响。比如套利交易，由于合约结构较复杂，合约种类繁多，这意味期权市场更容易出现市场无效性，产生套利机会，我们依靠我们已经建立的多种套利模型迅速捕捉期权市场的套利机会。
就目前而言，信用债，特别是上市公司债相比利率债更具配置价值。主要有以下几大原因：1.注册制和战略新兴板的推迟凸显上市公司的壳资源价值；2.上市公司的债券具有相对透明的财务信息披露；3.银行不良贷转股有利于上市公司有序去杠杆；4.供给侧从基本面和资金面均利好公司；5.2016年信用债的波动性将增加，带来更多交易性机会。
依靠泓信自主开发的市场状态模型，能高胜率的判断市场处于趋势市还是震荡市，使得商品期货β策略能发挥最大的效用。同时，我们对高相关性品种的价差及同品种不同期限合约的价差进行实时监测，通过精心设计的交易进入和退出机制，赚取商品期货的α收益。
投资港股，最重要的是规避人民币贬值的风险，同时，在国内资产荒、预期收益率普遍降低的背景下，经营稳健且估值超低的蓝筹股，在全球范围内已然成为稀缺的配置品种，正在实现价值重估。目前，内地资金“南下”抢筹港股，国际资金近期也在大举流入。恒生指数正处于历史低位，伴随着深港通的开通，用量化方法叠加超额收益，会使整个策略非常有吸引力。
通过配置众多相关性较低的投资策略，可以大幅平滑产品的收益率曲线，实现更高的收益风险比。泓信投资为打造真正的多策略基金，核心投研团队和尹克博士一样来自PRCM。大家经过多年的磨合，投资风格和相投，团队成熟市场经验丰富。目前已有包括债券团队、量化团队、衍生品团队、CTA团队、港股团队及金我的艳遇谁的妻融工程团队在内的6个投研团队，全面覆盖整个二级市场。
本文由 恒宇国际（www.neivn.cn）整理发布
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